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我国低毒农药补贴政策启动在即4股望爆发【新资讯】

发布时间:2019-10-18 16:52:36 阅读: 来源:电位器厂家

原标题:低毒农药补贴政策启动在即 4股望爆发

多项政策的制定与实施表明,我国限制高毒农药,推广低毒农药的进程在不断加快,生产低毒农药的公司将直接受益。

目前农业部正在进行全国农业可持续发展规划编制工作,着重生态平衡建设,处理好环境保护与农业生产的关系。据业内分析,此次政策意图明显,主要是考虑到目前我国对肥料的过量使用,以及农药毒性带来的食品安全问题,而生物农药以及低毒高效农药有利于环境保护和生态多样性发展,将迎来加速发展。

据中国农药第一网了解到,按照农业部要求,2014年开始将大力推进低毒低残留农药示范补贴工作,每年在10个省实施低毒生物农药补贴试点,引导农民减少高毒农药使用。据上证报资讯最新获悉,通过直接补贴农户,推广低毒高效和生物农药的方式可能性较大。在食品安全和农村环境治理的迫切要求下,政策强力扶持低毒高效和生物农药的推广,将大幅提升市场需求,并推动行业扩容。

从近期召开的中央经济工作会议和中央农村工作会议来看,市场预期将要出台的一号文件仍将聚焦农业。其中,农业生态环境和农业可持续发展成为关注焦点,而低毒高效和生物农药的推广,有利于从源头上保障农产品(000061,股吧)质量和生态安全,成为其重要抓手。另据了解,目前发改委正在编制的《农业环境突出问题治理总体规划(2014-2018年)》中,农药毒性问题已引起高层重视。同时,国务院在出台《大气污染防治行动计划》后,还将出台水处理、农村环境治理规划。

总体来看,在经过3至5年的政策引导和扶持,我国将基本建立起规范化的高毒农药定点经营制度和低毒低残留农药使用补贴政策。日前农业部发布公告,决定对氯磺隆、毒死蜱等7 种农药采取进一步禁限用管理措施。

分析人士指出,二级市场上诺普信(002215,股吧)(002215)、升华拜克(600226,股吧)(600226)、扬农化工(600486,股吧)(600486)及长青股份(002391,股吧)(002391)等有望受益。

诺普信是国内最大农药水基化制剂研发及产业化基地,公司承担了“十一五”国家科技支撑计划项目中“烯肟菌酯产业化市场开发”、“木质素磺酸盐改性及其在农药中的应用研究”、“2000吨水基化新剂型产业化示范”以及“EO/PO嵌段共聚物新型助剂开发应用”等多项课题研究,其纳米环保农药项目被列为深圳市高新技术产业示范项目。升华拜克的主要利润来源也是生物农药,产品包括阿维菌素、麦草畏、硫酸粘杆菌素和黄霉素等,公司曾获得“全国生物农药基地”称号。此外,扬农化工和长青股份也均涉足生物农药行业,短期或将吸引资金的关注。

概念股解析

诺普信是国内农药制剂龙头,生物农药占比近60%,生物性仿生性农药及水性化环保型制剂产品。公司表示,在农业可持续发展的大趋势下,有利于毒副作用小、环境保护和生态多样性发展的生物农药发展。公司的水基化环保剂型占60%以上,土地流转集中,将带来专业用药水平的提升,对公司发展构成长期利好。值得注意的是,公司还申报了2014年国家科技奖中的技术发明奖。

诺普信(002215):收购增厚业绩,渠道优势助力成长

农药制剂行业分散,品牌 渠道是竞争关键。中国农药制剂市场具有高度分散性、差异化和多样性的特点。随着行业发展、竞争加剧,行业整合是必然趋势,拥有优秀品牌和渠道的公司将脱颖而出。诺普信品牌优势国内领先,还拥有覆盖全国的营销网络,将在行业整合中获益。

理顺AK CK冲突,渠道改革初获成效。2012年起,公司通过精简人数和网络结构,理顺经销商代理(CK)与零售店销售(AK)的利益关系,经营效率获得显著提高。2013年,公司费用水平显著下降,收入、利润仍保持增长,营销改革取得了一定成效。

公司是成长性的农药公司。(1)公司以渠道为平台,通过与国际厂商合作、收购其他农资品企业等方式,不断拓展自身业务规模与范围;(2)未来继续通过收购兼并实现产能、销售地区扩张的可能性较高;(3)受益土地流转,市场份额将提高。

收购常隆化工,增厚公司业绩。公司2013年收购了江苏常隆化工35%的股权,预计公司未来将继续收购剩余股权,若收购完成,公司将成为国内最大的农药厂商,业绩有望大幅增厚。

暂不考虑收购常隆化工剩余股权,我们预计公司2013-2015年每股收益分别为0.33元、0.42元、0.50元,净利润复合增长率为22%,相对于公司2013年12月30日9.57元的收盘价,2013-2015年动态市盈率分别为29倍、23倍、19倍。未来若成功收购常隆化工剩余股权、或与马克西姆阿甘合作有重大突破,公司业绩存在超预期的可能。首次给予公司“增持”评级,6个月目标价11.50元,对应2014年26倍市盈率。

概念股解析

长青股份是国内环保优势突出的创新型农药企业,致力于高效低毒低残留农药的研发与生产,目标成为绿色农药供应商。公司主打产品氟磺胺草醚除草剂、吡虫啉杀虫剂,均为高效低毒低残留农药产品。另外,公司2000吨麦草畏原药项目已通过环保竣工验收,是农业部点名禁限的氯磺隆、甲磺隆的良好替代产品,同时受益于海外转基因种植面积增长,除草剂麦草畏的出口环境也较好。

长青股份:主业增长势头良好 非经常性因素致业绩增速放缓

研究机构:兴业证券(601377,股吧)撰写日期:2013年10月25日

事件:

长青股份发布2013年三季报,1-9 月实现营业总收入11.74亿元,同比增长21.0%;实现营业利润1.79亿元,同比增长24.3%;实现归属于母公司股东的净利润1.47亿元,同比增长14.3%。按2.10亿股的总股本计,实现每股收益0.71元(扣除非经常性损益后为0.72元),每股经营性净现金流量为0.57元。其中7-9 月实现营业收入3.68亿元,同比增长16.5%;实现归属于母公司股东的净利润4488.39万元,同比下降10.8%,实现每股收益0.21元。

公司同时预计2013年归属于上市公司股东的净利润为1.83-2.15亿元,同比增长15%-35%。

点评:

长青股份前三季度业绩略低于此前EPS为0.73元的预测,但处于公司中报中预计前三季度业绩增长10%-40%的区间之内,总体而言公司延续了今年以来的增长态势。

前三季度经营延续增长态势。公司1-9月实现营业总收入11.74亿元,同比增长21.0%,综合毛利率同比上升2.87个百分点至27.1%,净利润1.47亿元,同比增长14.3%,增量主要来自于吡虫啉价格同比上涨和新建麦草畏装臵的贡献。

三季度主业增长势头良好,单季度净利润下降属非经常性因素影响。公司7-9月实现营业收入3.68亿元,同比增长16.5%,环比二季度略有下降,一方面三季度属于公司部分产品的传统淡季,同时今年二季度公司氟磺胺草醚出货量较大也对三季度销售有一定影响。7-9月毛利为1.02亿元,同比增长 25.0%,总体处于正常水平。

另一方面,由于:1)去年同期兽药子公司处臵土地产生收益917万元,2)公司今年三季度计提股权激励费用,南通基地项目投产转固致使管理费用增加较多,3)公司今年新建项目较多,投入较大使得利息收入减少,公司三季度业绩受上述三个非经常性因素影响,单季度净利出现同比下滑。而公司对于全年业绩的展望显示其后续的增长势头仍然良好。

维持“增持”评级。展望后市,公司现有杀虫剂和除草剂产品的较高景气有望延续;而以麦草畏、啶虫脒等为代表的南通基地新增项目目前开工及建设进度有序推进,将自今年起为公司的后续增长提供动力,公司作为承接海外产能转移的代表性企业之一,伴随定制产品比例的提升和自身业务结构的优化,长青股份未来的发展空间广阔,且业绩增长的确定性将有较明显增强,维持公司 2013-2015年EPS分别为0.96、1.18、1.45元的预测,维持“增持”的投资评级。

概念股解析

升华拜克:双甘膦盈利能力提升 下半年盈利改善显著

研究机构:西南证券(600369,股吧)撰写日期:2013年10月11日

事件:日前,与升华拜克董秘就公司业务和未来发展情况进行了交流。

公司农药业务贡献公司主要利润。公司的主要农药产品包括杀虫剂和除草剂两大系列。杀虫类产品以生物农药阿维菌素系列产品为主;除草剂以麦草畏系列产品为主。公司有2000吨麦草畏(实际产量1200吨)、1.25万吨双甘膦、0.5万吨草甘膦(实际产量0.3万吨)、220吨阿维菌素及部分制剂。因双甘膦作为除草剂草甘膦的中间品,受行业整合等因素影响,双甘膦市场景气度今年开始回升,产品价格逐步上涨,宁夏格瑞双甘膦产量同比提高。预计下半年农药业务贡献业绩环比有大幅提升,预计景气到明年上半年。

转基因除草剂麦草畏市场潜力较大,需求爆发增长 行业无新增产能明年料量价齐升。麦草畏在国内主要由公司以及扬农化工生产。孟山都已开发出耐麦草畏的转基因大豆并计划2014年上市,美国还在做对环境的核查,明年会出结果,预计需求量会有爆发式增长,目前麦草畏价格维持在14-15万/吨,今年年底或者明年年初价格将明显提升。麦草畏资金壁垒较高,同时也有较强的技术壁垒。未来一年以内不会有新增产能,预计随着下游需求量放大,价格会有一个大幅提升。公司作为国内最早自我研发出来的厂商,在生产技术及工艺放大上优势明显,未来或将受益转基因作物的换代升级带来的行业性机会。

兽药下半年或将扭亏为盈,锆业务仍将亏损。公司兽药业务目前为盈亏平衡,上半年主要影响业绩的主要因素减淡,下半年随着行业的回暖复苏,该块业务将环比改善。

估值与评级:估算2013年、2014年和2015年每股收益0.11元、0.20元和0.29元。自2010年以来公司受环保监管开工受到较大影响,部分产能关停收入缩减盈利大幅下滑,今年随着农药行业的整体性回暖复苏,公司农药业务底部回升,给公司带来新的生机,首次给予“增持”评级。

概念股解析

扬农化工:业绩季节性回落,如东项目提升盈利水平

研究机构:东兴证券撰写日期:2013年10月31日

事件:

公司发布2013年三季报。前三季度实现营业收入22.19亿元,归属上市公司股东净利润2.66亿元,分别同比增长28.52%和93.93%,基本每股收益1.55元。三季度单季实现营业收入5.99亿元,归属上市公司股东净利润0.67亿元,同比分别增长24.87%和122.58%,环比分别下降16.81%和33.11%,三季度实现基本每股收益0.39元。

观点:

公司业绩同比大幅提升,环比有所回落。公司三季度实现净利润0.67亿元,同比大幅增长122.58%,环比分别下滑33.11%。公司业绩同比大幅提升的主要原因在于公司除草剂产品草甘膦价格同比出现了明显的上涨。公司拥有草甘膦产能4万吨,受益于国家环保政策的趋严以及环保部57号文件的出台,草甘膦价格从年初的31000-32000元/吨上涨到三季度的45000元/吨左右,直接提升公司盈利水平。受次影响,公司三季度毛利率也从2012年Q3的18.25%上升到2013年Q3的19.68%,其中草甘膦贡献最大。

公司三季度业绩环比下滑,毛利率也环比下滑约2个百分点,主要原因一方面是草甘膦价格的环比回落;另一方面是公司主要产品菊酯类产品进入淡季,销量有所降低。草甘膦三季度南美出口旺季中,南美市场主要阿根廷的需求不及预期,导致草甘膦价格继续上行动力不足,对公司业绩有所影响。

麦草畏市场前景看好,如东项目将提升公司盈利水平。麦草畏近几年呈现需求增长的迹象,与草甘膦作为广谱性除草剂不同,麦草畏是选择性除草剂,主要用于旱田禾本科杂草的去除,由于目前有一些作物也出现了对草甘膦的抗性,所以麦草畏与草甘膦一般复配进行使用。近年一些国际巨头在培育新的转基因植物品种,其中包括抗麦草畏的品种,这将拉动对麦草畏需求的增加。公司麦草畏有1200吨的产能,产品主要用于出口,南美市场需求较大。

公司在江苏如东地区设立“优嘉化学”,计划在今年投资约4亿元左右建设杀菌剂和植物促生长剂产能。公司新产品生产装置已在建设,预计2013年底建成试生产,2014年开始贡献利润。预计新产品毛利率普遍在30%-40%左右,投产后公司盈利水平会大幅提高。

易主中化集团,打开公司发展的想象空间。公司10月9日公告称,公司实际控制人扬州市国资委透过金茂化医将所持40.59%扬农集团股权中的0.06%股权无偿划转给中化集团,中化集团合计(直接加间接)持有扬农集团40.59%的股权,成为扬农集团的控股股东,即扬农化工的实际控制人。近年来中化集团持续加强农药和化工业务产业链关键环节建设,扬农是其扩展农药业务的重要平台。中化集团表示,未来仍将通过收购、增资等方式使中化集团及其关联公司继续增持扬农集团的股权达到51%以上。依托中化集团的大平台,公司产品种类将进一步丰富、销售渠道有望进一步拓展。

结论:

公司经营风格稳健,草甘膦后续看环保政策的约束性能否继续强化,麦草畏和如东项目前景看好,将有效增加公司盈利。易主中化集团之后,公药业务将进一步拓展,公司发展想象空间进一步打开,看好公司未来的良好发展态势。预计公司13-15年每股收益分别为1.91、2.30、2.61元,对应PE分别为15、13、11倍,维持公司“强烈推荐”投资评级。

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