制造业运行四季度有望改调控政策显效

制造业运行四季度有望改，调控政策显效

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中国物流与采购联合会、国家统计局公布的数据显示，9月份，中国制造业采购经理指数(PMI)自今年5月以来首次回升，提升至49.8%，环比回升0.6个百分点，说明我国经济增速下行态势开始改变，制造业最困难的时期已经过去。

指数小幅上升 制造业面临困境

有分析指出，9月份我国制造业PMI回升，一方面是受季节性因素影响，另一方面，工程机械、有色金属、铁路货运等微观信号也显示出我国经济已有筑底迹象。

不可否认，9月份制造业PMI回升的确有季节性因素，但回升原因是我国经济中利好因素在不断形成，随着包括加速投资、稳定外贸等“稳增长”政策逐步显效，四季度我国制造业活动有望温和改善。

实际上，在9月PMI主要分项指数当中，多数指数均有不同程度的回升，尤其是新订单指数、原材料库存指数等主要先行指数回升明显，显示出国家稳增长的政策措施效应逐渐显现，预计未来经济增长将稳中略升。

9月20日，汇丰中国公布的9月份PMI预览值也小幅上升至47.8，但仍处于50荣枯生死线下方，而且9月汇丰中国制造业PMI产出指数创10个月来最低水平。有观点认为，在此情形下，我国制造业PMI能否助力我国经济进一步企稳回升有待观察。而且，制造业PMI分项指数中的购进价格指数9月继续抬头也值得警惕。

据统计数据显示，9月份我国制造业购进价格指数上升4.9个百分点，意味着通胀压力有所加大。一方面，包括货币政策和财政政策放松，使得通货膨胀有了一个新的土壤。另一方面，在美国推出量化宽松政策之后，原油但是基本白送价格出现明显回升，曾经一度突破100大关，给我国造成输入性通货膨胀。第三个原因是，9月份随着“双节”的临近，食品因素再度成为通胀新的导火索。

总的来看，虽然9月份我国制造业PMI指数出现回升迹象，但各项指数中多数位于50%以下，说明我国经济仍然处于收缩状态，制造业仍然面临困境。目前，我国制造业企业大多处于高负债境况，市场内需比较疲弱，大部分制造业企业仍处于减库存状态。

调控政策显效 仍存下行压力

今年以来，我国从财政补贴推广节能家电、高效照明、节能汽车，到各部委密集出台措施鼓励和支持民间资本进入基础设施、服务行业、装备制造等多个领域，“稳增长”被放到宏观调控更加重要的位置。

有专家认为，我国出台的一系列稳增长政策措施有力地增加了国内的有效需求，为企业恢复扩大生产经营活动加油助力，推动了9月份PMI止跌回升。同时预示着10月份企业的生产活动会比较活跃，我国经济正在企稳回升。

但9月份，我国制造业PMI仍然处在较低水平，多数分类指数低于50%。其中PMI受食品、饮料、烟草、服装、医药等民生行业上升影响明显，具有一定的节日效应带动色彩。而基础原材料行业仍在下行，设备制造业也表现出某种程度的回落势头，表明当前国内生产性、投资性需求还需进一步提升。另外，最近两月购进价格指数回升明显，结合国际上许多国家为刺激经济增长普遍采用宽松货币政策，输入性通胀压力有所增加。

特别是“十一”黄金周长假，中秋国庆连休8天、高速免费通行，加上一些景区降价，大大刺激了百姓出游，重点景区都出现了人员井喷式拥挤，对我国经济的拉动非常大。据测算，仅全国减免高速费或达200亿元，由于这项减免，200亿元有机会“让利于民”而转化到消费市场中。

种种迹象欧文斯科宁早在4、5年前就宣布到2015年底前不会增加产能表明，10月份我国经济指标将继续向好发展，但经济下行压力仍未根本消除。专家建议，一方面要进一步扩大内需、稳定出口，稳固经济增长的基础，同时运用财政税收政策切实减轻企业负担，改善企业经营环境，增强经济发展的活力;另一方面要加快结构调整，促进传统产业转型升级和企业经营模式转变，促进新兴产业崛起。