国内甲醇供需持续改善

因在干馏木材中首次发现，故又称“木醇”或“木精”。

受国际原油价格低位反弹带动，国庆节后甲醇期货一改下跌颓势，大幅走强，主力1601合约突破2000元/吨上轨压力线，创出近一个半月来新高，最高涨至2062元/吨附近。虽说本周以来因60日均线迫近反压，甲醇期价小幅回撤稳固阵线，但从中期来看，甲醇依然存在继续上行的基础。

宏观环境转向乐观预期

近期以来，国内外宏观环境转向乐观预期。在外部市场，美联储鉴于当下依然偏弱的经济现状，不仅没有在9月祭出加息举措，而且还调低年内升息的可能。由此全球流动性暂时出现新的宽松背景，国际大宗商品市场和资本市场获得喘息机会。然后转向国内市场，上周六央行推出信贷资产质押再贷款相关政策，通过合格抵押品扩容，央行向政策性银行和商业银行发放再贷款的空间进一步扩大。总之，在偏多的氛围下，甲醇期货料延续振荡偏强姿态。

油价重心上移基础稳固

国庆节后国际原油价格大幅上扬，成为国内下游化工品表现偏强的“主心骨”。而原油价格重心敢于稳步上移，主要来自三个方面的因素：一是美联储加息预期减弱导致美元强势基础松动，原油金融属性增强；二是俄罗斯在叙利亚采取军事行动，令中东地缘政治危机加剧，预计短期这一地区的混乱局面难以改善，周边产油国陷入紧张情绪；三是美国能源署和欧佩克组织发布报告，调低明年主要产油国的石油产量和调增全球用油需求，从预期上改变市场对原油供需持续失衡的看法。

基于上述三大利多因素支撑，尽管周一晚间油价因获利盘回吐出现下跌，但中期来看，油价重心上移的基石仍旧稳固，从而给天然气和煤炭价格创造了良好的企稳环境。

国内甲醇供需持续改善

从供给角度来看，国内甲醇企业在10月下旬会有一波集中检修期。据百川资讯不完全统计，这部分装置检修主要包括山东联盟、河南心连心、山西焦化（600740，股吧）、山西建滔万鑫达、内蒙古久泰能源、陕西兖矿榆林、咸阳化学等，涉及产能近500万吨，其中西北计划检修企业产能涉及约280万吨，这无疑在很大程度上降低未来内地甲醇的供给压力。另外，由于装置检修预期的支撑，上周国内甲醇市场多地呈现上涨姿态，涨幅在10—80元/吨。

从需求端来看，目前仍是下游甲醛和二甲醚的消费旺季，生产企业利润尚可，原料采购积极性较高，同时液化气价格保持强势也使得二甲醚掺烧利润未见走低。另外，随着MTBE装置陆续启动，需求有望出现改善。在新兴需求领域，西北烯烃装置对甲醇的需求较好，后市其他烯烃装置仍会陆续重启，未来甲醇需求端仍将趋于好转。

综上来看，尽管短期甲醇出现获利回吐的调整走势，但在偏暖的宏观环境下，市场做多信心未见衰竭，流动性持续转向乐观将封杀甲醇期价深跌空间。加之油价企稳重心上移以及甲醇供需端转好，预计未来甲醇1601合约仍将维持偏强姿态运行。有关更多甲醇的行业资讯信息请查看中国甲醇行业竞争格局分析及发展趋势研究报告。