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上市公司跨界收购创业80后套现数十亿

发布时间:2020-02-12 19:24:44 阅读: 来源:电位器厂家

“老男孩”要上市了。

上周,电影《老男孩之猛龙过江》的第一出品方“儒意欣欣影业”出现在上市公司中技控股的收购名单中,这家成立于2009年的影视公司将以15亿元的价格卖给中技控股,80后老板柯利明也将一举变身“高富帅”。

与柯利明命运相同的,还有钟英武。钟在2010年创办了游戏公司点点互动控股和点点互动(北京),如今这两家公司也将被中技控股收入囊中,作价超60亿元。生于1985年的钟英武在创业4年后将坐享近27亿元的财富。

收购这三家公司的中技控股本是一家做“预制混凝土桩”的建筑企业,市值仅有42亿元。这一次,中技控股将从市场募集86亿元,不仅完成收购,剩下的钱还能还掉公司此前的银行贷款。

卖掉公司,变身“十亿富翁”

在《小苹果》的“洗脑节奏”中,电影《老男孩之猛龙过江》赚走了超过2亿元的票房。在电影中,两个怀揣梦想的大叔跨国寻梦,最终找到了事业“第二春”;在现实中,制片人柯利明正在经历“名利的诱惑”。

接受媒体采访时,柯利明曾提到:“找我买公司,只有一种模式,就是把我公司全买了,我来给你做电影,做职业经理人。”

柯利明的公司名叫“儒意欣欣”,成立于2009年,他和哥哥柯久明分别持有20%、80%的股权。儒意欣欣已参与策划出品3部电影——《致青春》、《老男孩之猛龙过江》、《小时代3》,每一部都“大卖”,《致青春》票房7.2亿,《老男孩》票房超2亿,《小时代3》票房接近6亿。

此外,儒意还策划出品8部电视剧,共270集,包括《铁齿铜牙纪晓岚4》、《北平无战事》等。

由于影视剧一般有多个投资方,儒意的营收数据并没有票房那样靓丽。2013年公司营收869.81万元,净利润-78万元,2014年上半年,公司营收3092万元,净利润1759万元。

这样的一家公司,将以15亿元的价格卖给上市公司中技控股。

8月18日,中技控股公告称,将收购儒意欣欣影业100%的股权。15亿元的定价,源于儒意影业对未来业绩的预期。这家公司预计2015年将实现净利润1.3亿元,15亿元的估值相当于11.54倍的市盈率,与近期被上市公司收购的影视公司市盈率相仿。

出售儒意影业后,柯利明将成为公司的职业经理人,他和哥哥柯久明对公司2014年到2016年的业绩作出了承诺,净利润必须达到7500万元、1.3亿元、1.85亿元,否则用现金向上市公司补偿。

上海一位文化产业分析师告诉新京报,对于柯利明来说,在市场好的时候高价卖掉公司绝对是一件划算的事,利润补偿相对于收购对价来说微不足道。

游戏公司半年估值增加近八成

比柯利明收获更多财富的人是钟英武,他出生于1985年,比柯利明还要小一些,他2010年创办游戏公司点点互动,比柯利明的儒意欣欣也要晚一年。

在这次中技控股的收购中,点点互动控股和点点互动(北京)分别作价59.28亿元和9300万元,钟英武在这两家公司分别持股44.12%和85%,最终将拿到26.94亿元现金。

钟英武的2家公司比柯利明的儒意影业有着更好的盈利能力。点点互动控股2013年营收4687.58万美元,净利润2781.4万美元,2014年上半年,营收3208.94万美元,净利润1648.09万美元。

点点互动(北京)曾与点点互动控股有VIE关系,点点互动(北京)负责游戏的研发、市场等环节,点点互动控股拥有游戏的知识产权,目前,这两家公司的VIE协议已经解除。此次中技控股将同时收购这两家公司。

相比之下,点点互动(北京)的营收、净利规模要小得多,这家公司2013年营收4070.19万元,净利润403.59万元,今年上半年营收3563.64万元,净利润352.29万元。

点点互动面对全球游戏用户,目前是Facebook上排名第23的应用开发商,也是除了全球社交游戏巨头Zynga之外,Facebook上最主要的模拟类游戏公司之一。

有媒体发现,点点互动的估值半年内增长了近八成。今年3月,点点互动的母公司趣加控股进行了B轮融资,增发800万股引资7400万美元,当时趣加控股的估值为5.5亿美元,折合人民币约33.8亿元,而此次点点互动两家公司估值合计超60.21亿,估值增长了78%。

公告显示,中技控股对点点互动控股、点点互动(北京)估值时,市盈率分别为14.78倍和15.15倍,这一水平高于同类游戏公司,例如,上海游族的市盈率仅为9.99倍。值得一提的是,上海游族董事长林奇也是一位80后,他通过将自己的游戏公司在A股借壳上市,目前身家已超过60亿。

混凝土桩公司的资本“杠杆”

此次大手笔收购儒意欣欣和点点互动的中技控股,此前与文化产业并不相关。

资料显示,中技控股的主营业务为预制混凝土桩的研发、生产和销售,综合实力位居行业前三,总部位于上海。

早在2011年,中技桩业就曾谋求IPO,失败后随即于2012年再次递交上市申请,不幸遭遇IPO暂停长达半年之久。2013年4月,中技桩业终止IPO申请,随后通过借壳ST澄海完成了借壳上市。今年4月3日,ST澄海正式更名为中技控股。

更名后不足半年,这家上市公司又开始了“折腾”。原本公司的市值为42亿元,此次非公开发行,将向市场募集资金86.72亿元,其中75.21亿元用来收购上述三家公司,剩下的10亿多元用来偿还银行贷款。有媒体评论,这无疑是在原有中技控股的基础上再造两个中技控股。

值得一提的是,非公开发行募集86.72亿元中,中技控股大股东自己掏的钱并不多。公告显示,中技控股的实际控制人颜静刚将通过其控制的上海环指投资中心(有限合伙)认购不低于5亿元,不高于10亿元。换句话说,颜静刚用不超过10亿元的资金,撬动了75亿元的收购案。

不仅如此,颜静刚还保持了对上市公司的控制权。在非公开发行前,颜静刚直接持有公司30.87%的股份,为中技控股的实际控制人,非公开发行完成后,颜静刚直接和间接控制公司的股份比例将不低于13.35%,仍为公司的第一大股东、实际控制人。也正因为此,此番大手笔收购并不构成“借壳上市”,在审批流程上要简便得多。

■延伸

文化产业并购如“击鼓传花”

中技控股的“跨界”收购,只是今年以来文化产业资本运作的一例个案。统计显示,上半年国内文化传媒产业共发生约125起并购重组与战略性入股事件,总交易金额达1000亿元人民币。

并购方所处行业来看,有超过1/3并购事件(45起)的买方并非文化产业公司,以至于投资圈流行这样一个段子:“中国养猪的、做乳制品的、开餐馆的、做金属管材的、卖五金的、放烟花的企业有什么共同点?答案:都变成了影视公司”。

单单上周一周的时间,A股就出现了4桩涉及文化产业的并购案,并购方分别为:中技控股、北京旅游、松辽汽车、万好万家,这些上市公司此前都不是文化产业公司。

为何上市公司热衷于文化产业并购?

仅以中技控股为例,公司原有的混凝土桩业务受到经济大环境的影响,难以出现爆发性增长,而游戏、影视的盈利能力都要好过混凝土桩行业,收购的完成将带来上市公司盈利能力的提升。

更重要的是A股对于文化产业的高估值。创业者将公司卖给上市公司,将带来丰厚的现金回报,点点互动半年不到估值提升八成就是一个典型的案例,反映出市场对游戏行业的看好。

以这样的价格购入资产之后,上市公司股东仍可以通过股价暴增获利。从今年大量的文化产业并购来看,只要宣布收购影视公司或是游戏公司,公司股价一般都会收获几个甚至十几个涨停板。

海润影视借壳申科股份的消息公布后,申科股份走出了11个涨停板,股价从9块多涨到最高28块多,这背后,上市公司股东的身价已是此前的3倍。此次中技股份非公开发行的消息发布后,中技股份已经历4个涨停,何时能打开涨停仍不得而知。

有分析师告诉新京报,如今市场火爆的时候,将公司出售无疑能获得最大的利益,但这样的交易犹如“击鼓传花”,当市场变化的时候,在最高位买入的投资者将受到损失。

此外,由于文化类公司大多是轻资产,核心竞争力在于公司员工的创造力,当三年的业绩承诺期过去之后,这些公司的创始人可能离职“另起炉灶”,重新创立一家自己的公司,从而给上市公司的文化资产带来经营风险。

(责任编辑:硅谷网·书明寒)

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