存款准备金率或将下调

自去年10月起，中国开启新一轮宏观调控以来，政策效果已开始逐步显现。进入2011年第三季度后，在主动和被动因素的影响下，中国经济降速渐成趋势，三季度GDP增长同比下滑至9.1%。近期公布的10月中国PMI为50.4%，两月小幅回升后再次下跌，而即将公布的CPI指数估计将回落到6%以下。这些数据和预期表明，中国经济控制物价上涨的压力舒缓，而保增长的任务艰巨。

从去年初以来，提高准备金率就成为收缩货币供给的重要手段，大型金融机构的存款准备金率已到了21.5%的历史高位。从近期的市场看，整体的资金流动性已处于极度紧张的状况，中小企业可获得的贷款利率水平更是大幅飙涨，这一局面如果持续下去，对于中国实体经济所带来的潜在损伤恐怕难以估量。

从外围市场看，美国经济近期有转弱趋向，而希腊问题所引发的欧洲债务危机的再度吃紧，也使得下半年的全球经济走势充满变数，为此，澳大利亚已经宣布降息，中国货币政策也面临调整和转向，估计最有可能是从降低存款准备金率开始，最有可能的时间窗口是本月份经济数据公布后，存款准备金率有可能降低1至2个基点，年末或明年一月份还有可能再降低1至2个基点，也不排除年末或明年一月份降息的可能性。（责编：陈宇）

（责编：陈宇）

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