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休整后反弹行情将持续

发布时间:2021-01-25 14:31:35 阅读: 来源:电位器厂家

休整后反弹行情将持续

连续两日强势反弹后,昨日大盘出现小幅震荡调整。目前市场在政策利好与经济下滑之间博弈,随着政策红利的逐渐累积,短期调整后反弹行情有望持续。  就目前的经济情况而言,最新数据显示中小制造企业经营活动不断收缩,经济增速继续放缓,二季度GDP增速或将回落至7.5%左右。而5月汇丰PMI预览值购进价格继续回落意味着5月PPI环比增速将继续回落,结合大宗商品价格3月中旬以来的下跌走势,预计非食品通胀将延续下行走势。在宏观经济震荡筑底的过程中,管理层强调把稳增长放在更加重要的位置,表明政策微调的力度将逐步加大。伴随相关配套的刺激政策陆续出台,以及货币政策的适当放松,经济政策红利必将对A股产生积极影响。  外围方面,备受关注的欧债危机近期出现了一丝曙光。希腊财政部 28日宣布,该国四大银行已获得180亿欧元援助资金,以助其充实资本金。通过此次注资,上述四家银行重新达到了相关资本充足率要求,从而恢复了从欧洲央行获得流动性的资格。此外,支持国际援助方案和紧缩条款的新民主党在民间的支持率转为领先,降低了希腊被迫退出欧元区的风险。受此预期鼓舞,欧元周一止跌反弹,希腊股市大涨7%。海外市场的短暂回暖也将助力A股延续反弹。  技术面上,上周股指在周K线上收出一根相对缩量的倒垂阴线,已经具有一定的止跌意义。本周以来股指绝地反击,充分表明连接2132和2242点的上升趋势线的支撑力度非同小可,而量能的随之放大也表明目前点位市场的参与活跃度明显升温,反弹行情已经基本确立。根据波浪理论,目前股指正在构筑一个比较完整的三角形整理形态的上升五浪。年初的2132点到2478点为1浪上升浪,2478点下跌至2242点为第2浪调整浪,4月份借“金改”政策大盘从2242点反弹至2453点为3浪上升浪,而2453点调整至2315点为4浪调整浪,本周一以来的反弹将拉开第五浪上攻的序幕。在短期震荡整固之后,后市将发起向头肩底颈线的攻击,突破后会进一步上攻2500-2650点区间。  值得一提的是,当前蓝筹股处于一个重要的价值洼地中,大量的蓝筹股被低估。沪深300指数的动态市盈率仅为11倍,这意味着如果立即投资将获得超过8%的年收益率,显示出罕见的投资价值,特别是银行、汽车板块市盈率相对较低。从股息率看,目前工、农、中、建、交等银行股的股息率基本上都在4%以上,大大高于一年期定期存款利率,即使不考虑未来的增长也具有长期投资价值。从A/H股比价看,上述5大银行的A股股价大致相当于对应H股股价的8折,表明海外成熟投资者对银行股的看法比国内投资者更为积极乐观,A股银行股安全边界已经很高。横向比较,目前A股上市公司的估值水平已与欧美市场大体一致,比日本、韩国等国市场低,与印度、巴西等新兴市场十分接近。纵向比较,目前几乎所有行业的估值水平都在历史中值以下,尤其是一些大市值周期行业的估值水平已经创下历史新低。目前两市共有14只蓝筹股跌破净资产,不少银行股濒临破净,银行板块的平均市盈率已降至5倍至6倍,这在A股历史上都是不多见的,其估值水平甚至已低于成熟市场,横向比较也已经低于998点时的水平。  行业配置方面,建议以制度变革和政策完善为主线进行梳理。首先,在稳增长的大背景下,高铁、水泥、基建、保障房等板块受益政策扶持明显,存在投资机会;其次,可以留意金融改革及利率市场化背景下的券商 、银行、信托等受益股;最后,在区域经济平衡的过程中把握具有地区垄断性的行业和公司,比如中西部地区基建项目建设中的建筑建材、节能设备等行业个股。

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