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休整期储备真成长

发布时间:2021-01-25 14:40:47 阅读: 来源:电位器厂家

休整期储备“真成长”

市场调整“动真格”了,上证综指本周下跌3.9%,创业板指本周下跌4%。一向以风格稳健著称的上海汇利资产管理有限公司总经理何震表示,创业板的估值溢价风险问题确实存在,出现调整属必然;但市场不具有系统性风险,越是调整期越是跟踪和研究股票的好时候,投资者可等待回调后买入。   中国证券报:创业板高估值溢价问题凸显,本周出现调整,对创业板未来走势作何判断?   何震:创业板的估值溢价风险确实存在,调整属必然。至于操作的时间点问题,不同风格和风险偏好的投资者采取了“左侧”或者“右侧”的交易方式。有人按照自己的评价标准会在估值过高时卖掉;而趋势投资者,在出现调整后才会卖出。   我们总体风格比较稳健,对于创业板股票参与的程度不深,最热门的那些股票没买或者买得很少,这种风格决定了我们一直谨慎看待创业板,创业板的此轮调整属情理之中,市场会继续对高估值进行修正。   中国证券报:这波调整背后的逻辑是什么?   何震:如果把市场放在更长时间来看,涨多了调整将必然发生,但何时调整需要外界因素作为催化剂或者由头。比如4月以来持续创新高的创业板大股东减持量、外围市场的震荡、资金面的紧张,以及对于经济基本面的担忧加剧等都是负面因素,但最主要的原因是市场需要停下来,寻找继续向上的动力,比如在高估值预期下对中报业绩的确认、新热点的出现等。   中国证券报:本周后几个交易日量能明显萎缩,对端午节后的市场怎么看?   何震:如果你要问我股市会调整多少,我无法回答。我判断市场调整的幅度不会很深,在休整后,还会继续向上。但其中会出现分化,那些高估值、高成长的股票会继续上涨。   今年市场的热度较高,从投资机会上讲,属明显小牛市。不过,上证综指要往上走比较难,买入蓝筹股的理由仍不充分,行情仍是结构性的。   中国证券报:目前仓位该如何管理?   何震:创业板涨、主板不涨,是资金偏好和进出的问题。市场的困难就是在这里,如果市场整体很贵则比较容易解决,就是降低仓位的问题;现在创业板很贵,主板并不贵,局部泡沫出现,很难通过大幅减仓的方式解决问题。   近期,我们基本没减仓,这确实会造成基金净值下降的问题,但是基于目前市场不具有系统性风险的判断,而且我们对自己买入的股票是有信心的,所以不会轻易减仓,忍受短期的收益回撤。   中国证券报:现在看好什么板块,对投资者有何建议?   何震:市场有不同风格的投资者,我们拿股票的时间一般比较长,所以更多的是看景气周期长的行业。我们一直偏好医药股,医药股有长期的景气度和较大的市场空间,是个不断做加法的行业。尤其在市场调整时,医药股的配置价值比重会提升。TMT行业还是值得重点关注的,比如传媒股目前炒得较高,可等待回调后买入。

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